Экономическая арифметика РЖД

[Olan 2 550]

Привожу дословно краткий отчет РЖД

Как сообщил журналистам старший вице-президент компании Вадим Михайлов, в 2009г. чистая прибыль РЖД увеличилась почти в два раза и составила 152,2 млрд руб. Выручка при этом снизилась на 4% - до 1,15 трлн руб.

 

Выручка компании от грузовых перевозок снизилась на 6% и составила 833,36 млрд руб. Выручка от пассажирских перевозок выросла на 3% и составила 166,66 млрд руб. Показатель EBITDA составил 329,94 млрд руб., увеличившись за отчетный период на 51%, а рентабельность по EBITDA составила 28,6% (против 18,2% годом ранее).

 

Компания объясняет рост рентабельности оптимизацией и сокращением издержек, а также увеличением размера субсидий из федерального и местных бюджетов, что связано с госрегулированием железнодорожных тарифов. РЖД также удалось сократить операционные расходы на 8,2% - в том числе на оплату труда (-13%) и материалы на ремонт и обслуживание (24,5%).

 

Чистый долг в 2009г. составил 507,3 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,54 (в 2008г. этот показатель составлял 2,02). При этом старший вице-президент компании Вадим Михайлов отметил: "У компании - комфортная долговая нагрузка, и острой необходимости занимать деньги у нас нет".

 

Между тем по РСБУ компания уже отчиталась по итогам I полугодия текущего года. За этот период РЖД заработали 58,5 млрд руб., тогда как за аналогичный период годом ранее компания зафиксировала убыток в размере 13,7 млрд руб. Положительный финансовый результат был достигнут благодаря оживлению в I полугодии российской экономики. Так, погрузка на всей сети железных дорог увеличилась за отчетный период на 12,2% и составила 584,6 млн тонн.

 

Говоря о прибыли РЖД по МСФО в I полугодии 2010г., В.Михайлов отметил, что она будет выше, чем по РСБУ за тот же период.

Если вы хоть чего-нибудь поняли, то вы финансовый гений. Я к таковым не отношусь, а потому привожу фразы оттуда же попарно

чистая прибыль РЖД увеличилась почти в два раза и составила 152,2 млрд руб

Чистый долг в 2009г. составил 507,3 млрд руб.

Так компания в прибыли или с долгами?

 

Выручка при этом снизилась на 4% - до 1,15 трлн руб.

Выручка компании от грузовых перевозок снизилась на 6% и составила 833,36 млрд руб. Выручка от пассажирских перевозок выросла на 3% и составила 166,66 млрд руб.

Люди! Объясните мне разницу между выручкой, доходом и оборотом. Из отчета РЖД я этого понять не могу.

 

Компания объясняет рост рентабельности оптимизацией и сокращением издержек, а также увеличением размера субсидий из федерального и местных бюджетов, что связано с госрегулированием железнодорожных тарифов. РЖД также удалось сократить операционные расходы на 8,2% - в том числе на оплату труда (-13%) и материалы на ремонт и обслуживание (24,5%).

Получается, что положительная цифра рентабельности получена за счет дотаций бюджета. При этом компания экономит на оплате труда, ремонте и обслуживании. Куда же ушли дотации?

[Гость брат по разуму]

Люди! Объясните мне разницу между выручкой, доходом и оборотом. Из отчета РЖД я этого понять не могу.

Элементарный вопрос, хотя я, не будучи специалистом в бухгалтерии, могу что-то и не совсем правильно сказать.

 

Начинать следует - с оборота. Компания РЖД потратила НА СВОЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ деньги - на закупку топлива, зарплату сотрудникам, покупку новых вагонов, ремонт путей, т.д. - это минус. Компания РЖД получила от СВОЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ деньги за билеты от пассажиров, за перевозку грузов, за продажу чая-пива-бутербродов в вагонах - это плюс.

 

Эти плюсы и минусы - СУММИРУЮТСЯ СО ЗНАКОМ ПЛЮС ДЛЯ РАСЧЕТА ОБОРОТА: потрачено (расходы) 100, получено (выручка) 100, оборот - 100 + 100 = 200, ДЛЯ РАСЧЕТА ДОХОДОВ - МИНУСУЮТСЯ: выручка от услуг минус расходы на услуги, 100 - 100 = 0.

 

Оборот - 200. Доход - 0.

 

Но вот - компания РЖД берет кредит (заем) в банке, не важно, на что - на покупку вагонов, скажем. Тогда это - долг, конечно.

 

Причем, РЖД взяли долг в там 2005 г., положили пока деньги в банк (долг, но не расходы), в 2007 г. - купили вагоны (появились расходы, долг - остался), в 2009 г. - вагонов не покупали, отдали долг (расходов по этой статье - 0, долгов - 0).

[oleg_r 6]

Я в финансах тоже не очень, зато люблю математику:

 

EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, то есть это те деньги, которые получила РЖД за продажу своих услуг минус себестоимость услуг без учета налогов и амортизации. Это 329,94 млрд руб.

 

В прошлом году:

- Выручка от грузовых перевозок 833,36 : 94% * 100% = 886.55 млрд руб.

- Выручка от пассажирских перевозок 166,66 :103% * 100% = 161.80 млрд руб.

Если предположить что других доходов у РЖД не было, тo oбщая сумма полученных денег = 1048.36 млрд руб

 

EBITDA в прошлом году 329,94*49%/100% = 161.67 млрд руб Соответственно, в прошлом году на окозание своих услуг РЖД истратила:

1048.36 млрд руб - 161.67 млрд руб = 886.69 млрд руб.

 

В этом году они истратили на 8,2% меньше, то есть 813.98

 

В этом году:

- Выручка от грузовых перевозок 833,36 млрд руб;

- Выручка от пассажирских перевозок 166,66 млрд руб.

- Cубсидий из федерального и местных бюджетов X

 

Если предположить что других доходов у РЖД нет, то общая сумма полученных денег: 833,36 + 166,66 + X -

Составляем уравнение: 833,36 + 166,66 + X - 329,94 = 813.98

 

X = 143.9 млрд руб

Это та сумма, на которую увеличились субсидии, полученные РЖД.

 

Субсидии эти пошли в прибыль организации и на улучшение ее статистических показателей.

 

Да, очень вероятно, что мое предположение о том, что в прошлом году РЖД не получала никаких доходов, кроме как от основной деятельности было неверным, и какая-то сумма субсидий была получена также и в прошлом году.

В этом случае моя итоговая цифра отражает не полученные субсидии, а дополнительно полученные субсидии. (Строго говоря, полученные субсидии будут вычисляться по формуле X = Xo + 143.9 млрд - 0.082Xo, где Xo субсидии, полученные в прошлом году, но это поправка должна быть не слишков велика, если конечно прошлогодние субсидии не превышали выручку от всей остальной деятельности.)

 

Так компания в прибыли или с долгами?

С учетом полученных безвозвратных субсидий, компания, вероятмно, в прибыли. Говорю "вероятно" поскольку цифры приводятся до налогов и без учета амортизации, которые могут существенно изменить показатели.

Противоречия нет, поскольку доходы за этот год, а долг аккумулировался за все годы.

 

Получается, что положительная цифра рентабельности получена за счет дотаций бюджета. При этом компания экономит на оплате труда, ремонте и обслуживании. Куда же ушли дотации?

 

Именно так и получается.

Все IMHO

[Гость брат по разуму]

Если предположить что других доходов у РЖД нет, то общая сумма полученных денег: 833,36 + 166,66 + X -

Составляем уравнение: 833,36 + 166,66 + X - 329,94 = 813.98

 

X = 143.9 млрд руб

Это та сумма, на которую увеличились субсидии, полученные РЖД.

В общем, да - но только зачем Вы называете это субсидиями? Это - займы, кредиты, долги.

 

Открыватель темы - сумму долгов РЖД назвал. Немалая сумма. Но это для бизнеса - нормально, долги есть, естественно, у любого бизнеса.

[oleg_r 6]

В общем, да - но только зачем Вы называете это субсидиями? Это - займы, кредиты, долги.

 

Нет, это именно субсидии, то есть деньги, которые не надо отдавать.

.

По крайней мере представитель РЖД употребил именно это слово для обьяснения причины роста рентабельности, а кто мы с вами такие, чтобы это оспаривать.

Читаем источник.

Компания объясняет рост рентабельности оптимизацией и сокращением издержек, а также увеличением размера субсидий из федерального и местных бюджетов

[Гость брат по разуму]

Нет, это именно субсидии, то есть деньги, которые не надо отдавать.

 

По крайней мере представитель РЖД употребил именно это слово для обьяснения причины роста рентабельности, а кто мы с вами такие, чтобы это оспаривать.

Не-не-не, если я чего попутал - так извините и не судите строго, я же - близко не специалист!!!

 

Просто начавший тему Olan дал цифры долгов РЖД, немалые, я подумал об обслуживании этого долга.

 

А так- да, знаю, что государство и местный бюджет - берут на себя часть оплаты проезда по РЖД для льготных категорий граждан. Касательно местного бюджета (для меня - подмосковного) - сам, конечно, льготами не пользуюсь, не пенсионер-не студент - но вижу, как передо мной в окошечко кассы на электричку студенты, пенсионеры, инвалиды показывают удостоверения и получают более дешевый билет, чем у меня.

 

Это, я так понимаю - из местного бюджета, электрички. А из госбюджета - это бесплатные (или льготные) билеты на междугородные поезда, инвалидам, военнослужащим и т.д. У меня брат двоюродный - военврач, так - пользовался.

[oleg_r 6]

вижу, как передо мной в окошечко кассы на электричку студенты, пенсионеры, инвалиды показывают удостоверения и получают более дешевый билет, чем у меня.

 

Это, я так понимаю - из местного бюджета, электрички. А из госбюджета - это бесплатные (или льготные) билеты на междугородные поезда, инвалидам, военнослужащим и т.д. У меня брат двоюродный - военврач, так - пользовался.

Верно, да вот только эти льготы не в прошлом году появились, и не в позапрошлом. Все эти субсидии существовали уже много лет. А мы говорим о новых деньгах, превышающие те что выданы в прошлом году всего навсего на 143.9 млрд.

[Гость брат по разуму]

Все эти субсидии существовали уже много лет. А мы говорим о новых деньгах, превышающие те что выданы в прошлом году всего навсего на 143.9 млрд.

То есть - аккурат как в копеечку! - вложения из бюджета в РЖД составили в этом году на тыщу БОЛЬШЕ В ПЕРЕСЧЕТЕ НА КАЖДОГО ИЗ НАС, налогоплательщика России?

 

Получается - да, аккурат как на тыщу рублей в пересчете на единицу налогоплательщика госвложения в РЖД в этом году больше, чем в предыдущем.

[Ирэн 9 999]

oleg_r

Я в финансах тоже не очень, зато люблю математику:

Математику тоже люблю, арифметику вот совсем нет. Даже чтобы до калькулятора дотянуться требуется волевое усилие. :kendo:

Потому совсем просто. Не понимаю и как так выходит что стоимость ж\д услуг в России превышает европейскую, а при этом качество их остается ниже плинтуса. До сих пор используются вагоны которые во времена СССР еще списать было необходимо.

Интересно сравнить, конечно, еще цену на грузоперевозки, подозреваю что и там такой же расклад.

Olan

При этом компания экономит на оплате труда, ремонте и обслуживании.

Ой как экономит, боюсь это слово даже не описывает происходящее качественно.

Пару лет назад была попытка забастовки машинистов, может помнит кто? Их, конечно, как независимый профсоюз быстро поставили в позу характерную для зависимых. Причем в выборе средств не стеснялись. Но те факты которые они тогда приводили были весьма шокирующими.

Так что же у наших эффективных менеджеров вечно с рентабельностью то происходит? Как случается что при постоянном задирании цен они так и не могут, бедные, выбраться из нищеты. Так их жаль каждый раз когда послушаешь очередной плач, люди, можно сказать работают себе в убыток на наше благо, а мы и не ценим.

Чет мне мерещится все, что дело и не в математике и не в арифметике вовсе. А чем-то другом совем. :rolleyes2:

[Nikola 2 551]

Нашу экономику развалят взаимные неплатежи. У меня нет сведений по РЖД, но думаю, что там проблем меньше. В конце концов, пока ты не оплатил аренду вагонов, тебе их просто не дадут.

Но вот ситуация на строительстве электростанции, на которой я сейчас работаю. Заказчик уже не первый месяц не платит генподрядчику за выполненные работы. Генпорядчик поэтому не может расплатиться с несколькими десятками подрядчиков-исполнителей, в том числе и с иностранными. Исполнители не могут выплатить зарплату тысячам работников.

Поэтому строительство стоит в перманентной итальянской забастовке, изображая производственную деятельность. Просто прекратить работы технически трудно, надо вывозить оборудование. Занять рабочих на другом объекте тоже проблема, надо обеспечить их рабочими и жилыми помещениями.

Заказчик в это время прокручивает выделенные деньги по банкам.

Четыре года назад одна из энергосистем Урала под предлогом проверки правильности выплат затеяла финансовую проверку выполненных работ на уже построенной ТЭЦ. И пять месяцев организации не могли получить денег.

Организации покрупнее имеют определённые запасы и как-то выкручиваются.

Мелкие же ставятся под угрозу банкротства.

Вот и моя контора вынуждена отправить персонал в неоплачиваемый отпуск на пять недель. Хорошо, что пока ещё не выгоняют.

Мои пять недель начнуться 7 октября. Еду из СПб домой общаться с внучками и ухаживать за мамой. Дома не был с середины марта. Займусь лондонскими фотографиями, надену шляпу-котелок и пойду с визитами по друзьям.

[Фил 10 109]

Цитата

Как сообщил журналистам старший вице-президент компании Вадим Михайлов, в 2009г. чистая прибыль РЖД увеличилась почти в два раза и составила 152,2 млрд руб. Выручка при этом снизилась на 4% - до 1,15 трлн руб.

Чистая прибыль выросла, стало быть увеличилось преобладание доходов над расходами.

Здесь два варианта - снизиись расходы или увеличились доходы. Как видно из дальнейшего -

Выручка компании от грузовых перевозок снизилась на 6% и составила 833,36 млрд руб. Выручка от пассажирских перевозок выросла на 3% и составила 166,66 млрд руб.

Снижение выручки от грузовых перевозок произошло потому что РЖД вынуждено снижать тарифы для привлечения клиентов, но где-то промахнулись или еще не раскрутили эту тему. Это вызвано повышением конкуренции со стороны автотранспорта, болпее оперативного и дешевого.

Показатель EBITDA составил 329,94 млрд руб., увеличившись за отчетный период на 51%, а рентабельность по EBITDA составила 28,6% (против 18,2% годом ранее).

"EBITDA это прибыль компании за вычетом обслуживания долга, амортизационных отчислений и налога на прибыль. Международные аудиторские правила (GAAP и IAS) прямо не рекомендуют использовать EBITDA, как нарушающую базовые принципы учета, но просто она слишком широко распространена de-facto. Проблема с EBITDA состоит в том, что она смешивает здравый смысл с условностями бухгалтерского учета. Смысл ее состоит в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически бросить на обслуживание своего долга, потому что амортизация это не реальные платежи, а при нулевой прибыли налог на прибыли в теории тоже будет нулевым". Все в теории...

Реально же и капитальные затраты не за счет Пушкина происходят, да и прибыль ненулевая и подлежит налогообложению.

Компания объясняет рост рентабельности оптимизацией и сокращением издержек, а также увеличением размера субсидий из федерального и местных бюджетов, что связано с госрегулированием железнодорожных тарифов. РЖД также удалось сократить операционные расходы на 8,2% - в том числе на оплату труда (-13%) и материалы на ремонт и обслуживание (24,5%).

Субсидии, вроде глупостей по "дешевой" перевозки продукции ВАЗа на Дальний Восток из

федерального бюджета и являются основой "роста" рентабельности. Ну и сокращение персонала (маневровые тепловозы на станциях работают "в одно лицо"), сокращение средств на ремонт - это мина замедленного действия.Те кто постарше помнят "белорусский почин" закончившийся авариями и развалом.

"2 мая 1977г. в 17 часов 10 минут на остановочном пункте Крыжовка произошел наезд пассажирского поезда Гродно - Орша на пригородный электропоезд, в результате которого 19 человек погибли, имеются пострадавшие. ...

Незадолго до событий 2 мая начальник Минского отделения дороги Истушкин выступил с предложением ввести трудовой почин. Новаторство заключалось в сокращении количества человек в кабине. Обычно машинисту состава полагался помощник. На его зарплате решено было сэкономить."

http://forum.logan.ru/viewtopic.php?p=302123

Субсидии из местных бюджетов выжимаются прямым шантажом т.к. связаны с социальными проблемами каждого региона. Предлагаются два варианта - тариф пригородного сообщения по цене такси или отчисления из местного бюджета для работы пригородных веток.

 

Чистый долг в 2009г. составил 507,3 млрд руб. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,54 (в 2008г. этот показатель составлял 2,02). При этом старший вице-президент компании Вадим Михайлов отметил: "У компании - комфортная долговая нагрузка, и острой необходимости занимать деньги у нас нет".

Говорить о долге без определения нонсенс. Кто в этом случае РЖД - дебиторы или кредиторы? Откуда долг, какова его структура без этого сказать нечего.

Между тем по РСБУ компания уже отчиталась по итогам I полугодия текущего года. За этот период РЖД заработали 58,5 млрд руб., тогда как за аналогичный период годом ранее компания зафиксировала убыток в размере 13,7 млрд руб. Положительный финансовый результат был достигнут благодаря оживлению в I полугодии российской экономики. Так, погрузка на всей сети железных дорог увеличилась за отчетный период на 12,2% и составила 584,6 млн тонн.

А ну вот в I полугодии заработали сниженные загодя тарифы, пошли субсидии стало быть и прибыль подрастет.

А вообще-то это прошлогодний снег обсуждается. Год 10-й к концу идет, а только-только по 9-му определились.